“阅后即焚”照片分享应用Snapchat母公司Snap Inc.周四登陆纽约证券交易所，成为自2014年中概股阿里巴巴（Alibaba Group Holdings Ltd.）以来在美上市最大IPO，交易代码为“SNAP”。Snap此前给出的IPO价格区间为14-16元，并在周三将IPO发行价确定为每股17元，发行2亿股，融资34亿元，不仅令该公司市场估值达到240亿元，同时也意味着市场需求的强劲。市场观点认为，17元的发行价不仅能说明资本市场对Snap的看法，也令该公司成为近年来最火爆的IPO之一，有助于唤醒处于淡季的IPO市场。而在周四开盘后，经过接近两个小时的等待，Snap最终以24元的价格开盘，涨幅超过40%。若按照24元开盘价计算的话，Snap的市值已高达330亿元。相较而言，被视为Snap市场竞争的推特（Twitter）市值约为110亿元，脸书（Facecbook）市值约为3950亿元。Snap最终以24.48元价格收盘，全天涨幅高达44%。 Snapchat之所以拥有不少年轻群体，是因为其软件功能的特别之处，即用户所发送的图片或视频在对方手机中显示后会自动消失。不过，Snapchat公司一直未能实现盈利。根据该公司提交的IPO文件显示，该公司在去年亏损额度高达5.15亿元。市场观点认为，Snap出现亏损的情况并不令人意外，因为其需要将大量资金投入产品研发等业务，同时在市场营销等方面也耗资不少。无论如何，Snap尚无盈利的状态似乎并未困扰资本市场，这从其IPO的表现中便可见一斑。 在周四当天，Snapchat联合创始人鮑比•墨菲（Booby Murphy）以及该公司创始人兼CEO埃文•斯皮格尔（Evan Spiegel）皆到达纽交所，而更令人惊喜的是，斯皮格尔的名模未婚妻Miranda Kerr也一同出现，并通过Snapchat软件记录下了这一值得纪念的时刻。对于年仅26岁的90后斯皮格尔来说，他将至少在上市当日赚得3.84亿元。因为根据Snap最新S-1文件显示，斯皮格尔和墨菲均计划在周四各出售1600万股股票，按照24元的开盘价计算的话，他俩都将会通过出售股票而获得至少3.84亿。当然，这对于两位创始人而言依旧是冰山一角，因为在周四出售股票后，他们各自仍持有97,164,485股股票。 值得注意的是，Snap此次上市首创了没有投票权的股票，旨在让联合创始人保留重大决策和任命的权力。发行不带有投票权的A级普通股，可谓是开创了美国资本市场的先河，也令该公司受到市场质疑。具体而言，Snap股票结构分为A级、B级和C级，其中除了上市公开发行的A类普通股之外，每股B类股票具有1个投票权，每股C类股票具有10个投票权。根据招股书的信息，仅两位创始人持有C类股票，各占一半。这意味着两位创始人掌握了公司绝大部分投票权。不过，这一结构也遭到不少投资人士的不满，认为这样做是剥夺了投资者投票权的自由，也令投资者承担了更多风险。此外，更有人担心这样做可能会导致更多企业效仿，从而损害投资者的利益。 尽管Snap在大盘整体走低的背景下迎来上市开门红，但仍有市场人士对该股持谨慎观望态度，认为通过包括脸书以及推特的上市经历而言，公司在IPO的表现并不足以说明未来的发展前景。于2012年5月上市的脸书一度被预期是全美第二大IPO，但该公司上市后股价并未“一飞冲天”，受纳斯达克技术故障等一系列原因影响，在IPO当日收盘价仅高出38元IPO发行价23分，并在次日跌破发行价。不过，尽管脸书在IPO当日表现令人失望，但受其强劲的移动广告增长提振，脸书在2013年下旬逐渐反弹，当前股价已高达136元，成为全美最有价值的科技公司之一。第二个例子则是推特。相比脸书而言，推特在2013年11月上市首日开盘大涨73%，股价在随后两年维持在IPO定价上方。但随着市场开始担忧其用户增长状况，目前推特股价仅位于15元附近，较其26元的IPO发行价下滑逾60%。基于前车之鉴，故有市场观点认为，Snap在上市首日的股价走势并足以预示未来发展情况，对Snap的真正考验，将是其未来的财务状况以及是否能让投资者持续抱有信心乃热情。（美国中文网 王晶） |
