疲软多时的美元，有望在即将通过的、30年来最彻底的美国税法修改方案帮助下，获得提振。 北京时间12月4日，美元指数高开，开盘即升破93关口报93.1098，最高升至93.18，前日收盘价92.8789。同时，美元对日元、欧元、澳元等其他货币全线上涨。 在人民币方面，人民币对美元中间价连续6个交易日贬值，12月4日报6.6105，较前一交易日贬值38个基点。上日官方收盘报6.6065，夜盘收盘报6.6206。 继众议院上月通过减税法案后，参议院美国当地时间２日凌晨以51票赞成、49票反对的结果通过了税改法案。 尽管参众两院将在4日开始进行协商以消除两个版本的不同，但川普税改政策的大方向已明确，未来10年减税规模达1.4万亿美元，企业所得税率从当前的35%降低至20%，个人所得税也将得到不同程度的减免，同时跨国公司也将获得利润回流的减税机会。 机构普遍认为，减税法案将提振疲软多时的美元。 中金公司预计，今年末至明年上半年美元指数将维持强势，主要因为川普税改兑现以及明年美联储将持续加息三次；预计下半年美元指数回落，主要因为欧央行货币紧缩将重回市场焦点（停止QE及加息问题），而此时川普税改已经落地，美联储加息节奏也已经被市场充分预期。 中信证券认为，税改法案终获通过，短期对资本流动的影响可能更为显著，利好美元和美股，预计将有约8000万-1亿美元资金回流，在2018年（至少上半年）美元可能相对强势，加之若税改一季度推出后对经济和通胀预期的正面提振，则美联储2018年上半年可能向市场传递偏鹰派的货币政策立场，从而对中期资产价格造成一定压力。 美国税改将怎样影响中国国内的流动性？ 申万宏源认为主要有两个途径：第一，税改会刺激美国企业加大本土投资和海外利润回流美国，导致中国面临资本外流压力；第二，税改有利于提振美国经济前景预期，以及美元和美债收益率，间接导致人民币汇率承压，加剧资本外流。汇率和资本外流互为因果，在税改的影响下，将会面临一定的压力。 但该机构认为，无需过度担忧，压力总体可控。短期影响上，12月份人民币汇率、外汇占款、外汇储备压力都会上升，但压力同样可控。年底资金面也将面临一定压力，但预计在央行削峰填谷思路下，大概率能够稳定跨年。 |
