资料图 中美贸易战打响，两国股市双双遭到重创。 3月23日，A股三大股指大幅低开，沪指早盘低开2.78%，午后跌幅一度达到4.6%；创业板指低开3.6%，午后跌幅一度达到5.88%。 截至收盘，上证综指跌3.38%，报3153.09点；深证成指跌4.02%，报10439.99点；创业板指跌5.02%，报1726.02点。两市超400只个股跌停。 盘面上，除农林牧渔板块之外，申万行业其他全线下跌，通信板块跌幅6.67%，计算机板块跌幅为6.29%，钢铁、电子板块最后收盘跌幅也均超过5%。 沪深两市总计成交6353.12亿元，比前一个交易日的4237.91亿元，大幅放量2115.21亿元。 此外，两融余额四连升，截至3月22日收盘，A股融资融券余额为10111.00亿元，较前一交易日增长4.89亿元。 申万各行业仅农业板块上涨 据新华社报道，北京时间3月23日0时50分许，美国总统川普在白宫正式签署对华贸易备忘录。川普当场宣布，将有可能对从中国进口的600亿美元商品加征关税，并限制中国企业对美投资并购。 中金公司在3月23日发布研报称，中美贸易战将主要涉及以下几方面：从签署备忘录来看，首当其冲是针对中国计划加征 25%附加关税的行业，尤其是航空航天、信息及通信技术、机械领域。 其次，贸易占比较高的行业也会受到影响。从当前的中美贸易行业结构来看，中国对美国的出口产品主要是机械设备仪器（根据分类主要是家电、电子等类别，占出口总量48%）以及杂项制品（12%）、纺织品 （10%）、金属制品（7%）等。美国对中国出口的产品则主要集中在机械 设备仪器（30%，主要是资本品）、运输设备（20%）、化工产品（10%）、 塑料及橡胶制品（5%）等。 从盘面上看，3月23日申万各行业仅农业板块上涨，而与中美贸易战相关的多个板块均出现调整，通信、钢跌、电子等板块集体下挫，而农林牧渔板块和食品饮料板块抗跌性较强，跌幅较小。 通信板块以7.05%的跌幅领跌，太辰光（300570）、吉大通信（300597）、盛洋科技（603703）、剑桥科技（603083）、大唐电信（600198）、广和通（300638）、立昂技术（300603）等近20只股票跌停。 钢铁板块的情况也不容乐观。安阳钢铁（600569）、韶钢松山（000717）、华菱钢铁（000932）、凌钢股份（600231）、方大特钢（600507）、南钢股份（600282）、大治特钢（000708）、马钢股份（600808）、柳钢股份（601003）等跌停。 而前期涨幅不俗的计算机板块也跌幅近6%。科大国创（300520）、三六零（601360）、荣之联（002642）、四方精创（300468）、中科创达（300496）、银之杰（300085）等逾20只股票跌停。 中金公司认为，贸易冲突短期内会对双方经济造成负面影响，但中长期影响有限。如果美国对600亿美元中国进口额外征收25%的关税，短期内会对中国经济特别是出口企业造成负面影响。同时也会增加美国的进口成本，进一步提升通胀压力。从中长期看，全球贸易具有替代性，中国会增加对其他地区的出口，美国也有可能增加其他地区的进口。最终，中国出口总量受到的影响有限。 “此次的黑天鹅事件在情绪层面影响较大” 长城证券认为，贸易战引发的对经济下行的担忧导致大盘可能不会有太多表现。短期来看，此次的黑天鹅事件在情绪层面影响较大，A 股市场或面临波动。面临两会结束，市场面临新开工恢复常态以及一季度数据的暂未明朗，中美贸易的摩擦加剧了市场不确定性。另一方面，未来尚需观察贸易战的演绎，如果愈演愈烈，对经济增长的担忧加剧，可能会对市场的风险偏好产生更大的影响。 对于美国的贸易保护姿态，中金公司认为，中国主要有两个方向的应对策略的选择：一是采取反制措施，比如对美国的某些进口商品征收关税——这将导致双边贸易“交易成本”提升，对两国增长均弊大于利，同时推升通胀水平，尤其是美国通胀。二是较为“积极”地应对，即扩大开放、提升进口需求。从改革开放的经验来看，扩大开放政策在中长期有利用产业国际竞争力的提升，促生国内“龙头”。 展望后市，山西证券判断，二季度 A 股将步入震荡蓄势阶段，走势前高后低，存在结构性 投资机会。震荡市中仍然存在不错的结构性投资机会，市场风格之争将逐步淡化，业绩为王可以作为贯穿全年的投资逻辑，与其押注风格，不如死守业绩。风格之争趋于均衡，行业轮动效应弱化，建议投资者以业绩标准作为准绳来甄选个股，中长期持有。关注主板中绩优、低估、高分红的蓝筹龙马，中小创中业绩真实、内生成长的新经济领军企业。 联讯证券认为，对于后市，调整较多的优质白马蓝筹股或有望慢慢企稳 ，但优质成长股仍是今年政策支撑下的最大风口，短期或随两会闭幕有所退潮，但预计后续仍有看点，操作上可逢低布局优质成长股，回避业绩“地雷”，同时结合一季报披露的情况，挖掘业绩与估值相匹配的品种。 另外，国泰君安证券认为，A股二季度或以反弹行情为主。经济不悲观，韧性或超过市场预期。同时，短期内无风险利率预计不会大幅度上行。 |
