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【聚焦】贸易谈判关键期面临变数 美联储此时这份报告意味着什么?

时间: 2018-12-6 19:30| 查看: | 评论:   发表评论 |原作者: 李越分享到微信

摘要: (特稿编辑 李越)已故前总统老布什国葬仪式的第二天,在因为国家哀悼日闭市一天后,美股星期四开盘就遭到重创。截至收盘,道琼斯指数盘中跌幅曾超过780点,最终收跌79.40点;标准普尔500指数一度跌超2%,最终收跌4.11点,跌幅0.15%;纳斯达克指数同样一度跌 ...

(特稿编辑 李越)已故前总统老布什国葬仪式的第二天,在因为国家哀悼日闭市一天后,美股星期四开盘就遭到重创。截至收盘,道琼斯指数盘中跌幅曾超过780点,最终收跌79.40点;标准普尔500指数一度跌超2%,最终收跌4.11点,跌幅0.15%;纳斯达克指数同样一度跌超2%,最终收涨0.42%。苹果、波音等与中国业务关系紧密的公司,以及博通、哈雷等与美国对外贸易关系有关的企业,股价也都受到影响。全球范围内,香港恒生指数暴跌,欧洲股市也出现下挫。


所有人都将大跌的主要原因归结到了前一天傍晚曝出的一条重磅消息上:中国企业华为的首席财务官(CFO)、副董事长孟晚舟12月1日在温哥华转机时,被加拿大当局应美国政府要求暂时扣留,美国正在寻求对其进行引渡。


【聚焦】贸易谈判关键期面临变数 美联储此时这份报告意味着什么?_图1-3

孟晚舟(右)与其父、华为创始人任正非(左)


孟晚舟目前面临纽约东区联邦法院未指明的指控,美国或加拿大政府都没有说明指控到底是什么。但此前已经有消息称,美国司法部正在调查华为是否违反了美国对伊朗的制裁令。无论从时间——美中贸易谈判之机,还是所涉事件——对伊贸易禁运,这无疑都与先前的“中兴案”颇为相似;只是相比下达对中兴的出口禁令,此次美国直接要求盟友逮捕相关公司高管,似乎引起了更大的舆论动荡。


就与中兴一样,华为是中国最具代表性的科技公司之一,手机销量超过苹果,还在全球许多国家建立了通讯网络。中国在信息通信领域的发展一直让美国非常警惕,美方也曾多次表示华为的技术可能被用作间谍活动,对美国国家安全构成威胁。


【聚焦】贸易谈判关键期面临变数 美联储此时这份报告意味着什么?_图1-4

以营收水平计算,华为是全球第七大信息技术公司,美国等国家对于其着力发展的5G技术设备尤为警惕。


加拿大司法部称孟晚舟的保释听证会将在周五举行,由于美加引渡条款的复杂性,有法律专家认为孟晚舟是否将被引渡来美还是未知数。但显然,逮捕本身已经足够带来恐慌,即使在1日美中首脑达成休战共识、追加关税暂缓以后,很多人仍对接下来90天的谈判结果表示谨慎,而昨天传出的逮捕消息就更让人相信,两国贸易战可能重新加剧,距离走出阴云恐怕还很远。


但市场反应实际上在这之前就已显现。休战协议后的第一个交易日即周一,美股、亚洲和欧洲股市都如预料一般出现大涨。然而第二天美股就逆转重挫,至于原因,除了担心经济增长趋缓,川普发推特说自己是“关税侠(tariff man)”,以及主张再加关税的对华强硬派莱特希泽被宣布将主导谈判,更是引发了投资者对贸易战前景的担忧。


周末达成休战共识,90天关键谈判刚刚起步,美国却为何在这个关头频频有大动作?多数人认为这是边谈判边对中国施压的策略,也有观点认为这可能源自白宫管理混乱,沟通失误和官僚惰性而导致以华为做筹码的高压战术失控,甚至还有倾向于“阴谋论”的声音猜测,这或许是华盛顿内反对川普的政治力量在利用贸易战与川普和共和党作对。


但不论是哪一种原因,金融界等各领域都对孟晚舟被捕深感担忧。总部位于纽约的投行富瑞(Jefferies Group)分析师Lei Laban Yu就在报告中说,中国可能适度容忍其他国家开出的罚单、调查和市场限制,但即便孟晚舟不是创始人的女儿,中国也不会容忍一家本国公司的CFO被捕,“我们相信美国(及加拿大)只有有限的时间纠正错误,否则会令贸易谈判严重受损。”


现在美中各界最担心的直接结果,应该就是90天谈判到期时两国无法达成进一步共识,新一轮互征关税又将打响,这是将给许多行业带来实实在在打击的后果。


美联储昨天(星期三)发布的褐皮书(注:the Beige Book,美联储经济展望调查报告,每年发布八次)显示,从10月中到11月底这段时间里,全美经济出现最缓增速,12个联储分行中,11个(波士顿、费城、克利夫兰、里士满、亚特兰大、芝加哥、圣路易斯、明尼阿波利斯、堪萨斯城、达拉斯、旧金山)都表现出对关税和美国贸易政策对于所辖地区影响的担忧。


在这些分行的报告中,“涨价”和“制造业”是高频词,其他出现的词汇还包括:非金融服务行业、旅游业、农业、商业支出等等。大多数分行都指出,关税导致建筑业、零售业等行业成本价格增长,而相关工厂或企业在售出提价后的产品时,也受到了客户或消费者的抵触情绪。至于制造业方面,联储克利夫兰分行表示,虽然由于来自进口商的竞争减弱,部分制造商因关税受益,但关税带来的原材料成本增长、需求降低和供应链空缺,给更多制造商带来负面效应;另外里士满分行还报告,由于2019年关税可能又将上涨,一些客户反倒在最近几周多加了订单,这也从一个侧面反映出行业内对于贸易战前景的担忧。


还值得注意的是,实际上,川普政府借加征关税缩小贸易逆差的做法,至今还没有见到多少成效。10月,美国贸易逆差连续第五个月扩大,增至555亿美元,达到2008年10月以来最高,美国对中国贸易逆差10月激增7.1%,达到创纪录的431亿美元。贸易战以来中国出口一直呈现上升,多数观点都认为这是因为市场希望在关税继续上涨前集中采购所致;而在美国方面,国内需求和美元强劲也使进口商品更便宜,部分抵消了关税对进口的影响。


不过今天美联储传出的另一则消息,从一定程度上止住了美股的跌势。据称,12月如果决定加息,联储官员正在考虑是否要在那之后发出对下一次加息采取观望态度的讯号,以此减慢明年的加息速度。专家认为,联储现今可预见的按季度加息模式可能会改变;但当然,联储会如何操作这种预见性更低的新模式,很大程度上还须取决于未来几周经济和市场的表现,而下一个重要的经济数据,就是明天(周五)将发布的11月就业率报告。


然而,尽管跌幅收窄,贸易战仍会是笼罩在各行业和投资者头上的阴云。而从川普的角度来说,关税对经济的负面作用已经显现,华尔街的担忧情绪他也不能一直置之不理。当然,美中关系并不只包括贸易,在其他方面也难免存在对抗,两国如何寻找共处新模式,是更长久而复杂的议题。


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