美国中文网 据CNBC报道，如果联储会确实如它强烈暗示的那样，在7月份降息，那么这将是一次极不寻常的操作：此时，美国消费强劲、股市屡创新高，联储需要绞尽脑汁说明，为什么此时需要更宽松的货币政策。 尽管市场确实预期联储会将会在不久的未来多次降息，但解释清楚这背后的政策逻辑，仍然不是一件容易的事。在经济几乎没有衰退迹象的时候，联储通常不会转向宽松：它会按兵不动，直到更多明显的迹象出现。 【相关新闻：联储褐皮书：贸易不确定性仍有影响 经济前景总体乐观】 但目前的情况对于货币政策制定者来说，可能不只是“通常”这么简单。MUFG联合银行首席经济学家鲁普基指出，“这（在经济强劲时降息）感觉上就不太对。目前消费高涨，很难理解，为什么要在此时降息。” 数据显示，占经济活动76.4%的消费近来非常强劲。六月零售上升0.4%，远超预期。 鲁普基分析称，联储可能通过不同的角度来看问题。“联储会通常会坚持自己的政策方向。他们认为，即将发生的降息是保险性的，有两方面的必要性：其一是正在放缓的全球经济，其二是通胀率已经低于2%的目标太长时间了。 周二，联储会主席鲍威尔列出了一系列他们担忧的状况。除了全球经济状况和美中贸易战的阴云，他还提到了国会关于债务上限的谈判、可能会很糟糕的脱欧以及联储一直未能将通胀推至2%水平——联储认为，对于增长的经济来说，这才是健康区间。 鲍威尔反复强调，他的意图是“恰当地保持可持续的经济扩张”，这被解读为降息的暗示。 他的说法也得到其他官员的呼应。芝加哥联储主席埃文斯对CNBC表示，对通胀的担忧是他支持联储在年内进行“两次降息”的最主要因素，并指出这对于联储实现其目标，仍不一定够。达拉斯联储主席卡普兰则对《华尔街日报》表示，不断恶化的十年期国债收益率正在提醒联储，其基准利率过高了。 不过，尽管7月降息25个基点看上去似乎已经板上钉钉，但长期来说，激进的宽松周期仍然与联储会对经济的基本判断不符。与此同时，经济学家对此也颇有分歧。有的认为，降息25个基点已经足够，但也有人认为，长期来看联储将不得不实行激进的宽松政策。 不管如何，联储会都将面临来自市场和白宫的双重压力，后者对于弱势美元的偏爱与联储对推高通胀的期待方向一致。 |
